주식 창을 열면 나오는 복잡한 숫자들,
그중에서도 가장 자주 보이는 PER이 궁금했습니다.
어려운 수식 다 버리고, 아주 쉬운 비유로 PER을 알아보겠습니다.
1. PER의 이름표 떼어보기
PER은 영어 Price Earnings Ratio의 앞글자를 딴 약자입니다.
- Price (가격): 현재 시장에서 거래되는 주식의 가격을 말합니다. (회사의 몸값)
- Earnings (수익): 회사가 장사를 해서 벌어들인 순이익을 말합니다. (회사의 실력)
- Ratio (비율): 이 둘을 비교한 비율이라는 뜻입니다.
한마디로 "벌어들이는 돈(E)에 비해 가격(P)이 어느 정도 비율인가?" 를 묻는 이름표인 셈입니다.
2. PER은 '본전 뽑는 데 걸리는 시간'이다!
'PER은 숫자라기보다 '배수(Multiple)'라고 이해하는 게 더 정확합니다.
"미국 투자자들은 "PER이 얼마야?"라고 묻기도 하지만,
보통 "What's the multiple?"(멀티플이 얼마야?)이라고 묻습니다.
이익의 몇 배를 주고 이 회사를 살 용의가 있느냐는 뜻이죠.
PER 10: "나는 이 회사가 버는 돈의 10배를 내고 살 거야!"
PER 50: "나는 이 회사가 버는 돈의 50배를 내고서라도 사고 싶어!"
PER(Price Earnings Ratio)은 "가격(P)과 수익(E)의 비율"이라는 뜻으로,
내가 투자한 1원이 회사의 이익으로 돌아오는 데 얼마나 걸리는지를 보여주는 '가성비 측정기'입니다.
여러분이 시장에서 아주 장사가 잘되는 붕어빵 가게를 하나 인수하려고 한다고 상상해 보세요.
이 가게는 일 년에 1,000만 원의 순이익을 남깁니다.
그런데 가게 주인이 권리금(몸값)으로 1억 원을 달라고 하네요?
이때 1억(몸값) ÷ 1,000만(수익) = 10이라는 숫자가 나옵니다. 이 '10'이 바로 PER입니다!
즉, 내가 이 가게를 사서 번 돈으로만 본전을 뽑으려면 10년이 걸린다는 뜻이죠.
PER = 시가총액(회사의 전체 몸값) ÷ 당기순이익(일 년 동안 번 돈)
3. PER이 낮으면 무조건 좋은 걸까? (저PER의 함정)
사람들은 흔히 "PER이 낮으면 주가가 싼 거니까 무조건 사야 해!"라고 말합니다.
과연 그럴까요?
PER 3배인 가게: 본전 뽑는 데 3년밖에 안 걸려요. 와, 대박!
현실은? 알고 보니 그 동네가 곧 재개발되어 사람들이 다 떠날 예정이라면?
수익이 곧 끊길 테니 몸값이 싼 이유가 있는 거죠.
주식 시장에서도 성장 가능성이 낮은 산업은 PER이 낮게 형성되곤 합니다.
4. PER이 높으면 위험한 걸까요? (고PER의 매력)
반대로 PER이 50배, 100배인 주식들도 있습니다.
본전 뽑는 데 100년이나 걸린다고요?
PER 100배인 가게: 지금은 일 년에 100만 원밖에 못 벌지만, 사장님이 '자동 붕어빵 기계'를 발명해서 내년에는 1억을 벌 것 같아요!
현실은? 투자자들은 '현재의 수익'이 아니라 '미래의 엄청난 성장'에 미리 돈을 지불한 것입니다.
테슬라 같은 혁신 기업들이 대표적인 예죠.
5. 그래서 PER을 어떻게 써먹나요?
동종 업계와 비교하기: 삼성전자 PER을 볼 때는 애플이나 하이닉스와 비교해야지,
갑자기 바이오 기업이나 건설사와 비교하면 안 됩니다. (사과와 우주선을 비교하는 꼴!)
과거의 나와 비교하기: 이 회사의 예전 PER은 10이었는데 왜 지금은 20일까?
"돈을 더 잘 벌게 된 걸까, 아니면 거품이 낀 걸까?"라고 질문해보기.
마무리
PER은 정답지가 아니라 '질문을 던지게 만드는 힌트'입니다.
"이 회사는 왜 본전 뽑는 데 20년이나 걸린다고 할까?
"그만큼 대단한 기술이 있나?"
이 질문이 여러분의 투자에 도움이 되길 기원합니다..
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